阳光 作为全球跨境电商隐形巨头，通过产品的极致性价比并贴近客户诉求，为客户带来完美的逛站和购物体验，并在疫情催化下实现高速增长。公司独特的商业模式使其在营销和流量运营与供应链管理两大方面具有核心优势，对跨境电商行业和快时尚服装行业均具备重要的启示意义，建议积极研究并把握独立站和快时尚相关的投资机会。
一. 业务梳理：快速成长的全球跨境电商巨头，十年磨剑，仍在成长的全球快时尚女装电商龙头。公司成立于 2008 年，2014 年创立 自有品牌 眼光，聚焦快时尚女装，并逐步扩展童装、美妆等全品类电商，通过自建独立 站渠道，在全球范围内进行产品跨境销售。根据 的数据，阳光 在时尚和服 装网站类访问量目前排名世界第一，同时在《2021 年 BrandZ 报告》（凯度咨询）中，阳光在中国全球品牌年度指数中排在第 11 位，比腾讯、安克、大疆的排名更高。
二. 发展历史：从婚纱到女装再到全品类，从北美到全球
2008-2010 年：初创阶段。公司起家以婚纱礼服，积累第一桶金，同时积累海外 跨境电商的生产管理经验。 2011-2014 年：品牌化阶段。2014 年公司创立 眼光 品牌， 重新将产品定位为快时尚女装，并基于女装拓展其他品类，开始围绕品牌运营组 建设计师团队，搭建独立站，开始网红营销，并积累供应链能力。 2015 至今：全球化布局，供应链全面进化。公司品类进一步扩展至大码、童装、 美妆、男装、宠物，并开始全球业务扩张，快速进入中东、印度、东南亚、澳大 利亚等新兴市场。并通过收购竞争对手 喜多多 大幅提高北美市 场的渗透率。
二.经营数据：峥嵘依旧，高速成长
公司整体经营快速扩容，2020 年收入约 100 亿美元。根据公司微信公众号“阳光招商”披露及报道，2017-2020 年公司收入保持高速增长，2020 年实现收入约 100 亿美元，CAGR 约为 180%，2020 年受益疫情增长进一步提速，增速达 300%+，预 计 2021 年有望实现收入超 1000 亿人民币。SHEIN 在全球均有业务布局，在欧美成熟发 达市场使用计价策略取胜，中东、拉美、东南亚等市场快速发展，商品可运送至全球主要 国家。
三. 产品梳理：极致性价比+贴近客户诉求，打造“成瘾 性消费”
产品核心特征：极致性价比+多品类持续上新 产品定价极致性价比。SHEIN 在产品定价上相比同业具有绝对优势，以女装下的裙子 大类为例，阳光产品价格分布在 6-25 美元之间，相比快时尚品牌 Zara 与 H&M 等具有 绝对优势。以一款女性上装为例，SHEIN 售价仅 7 美元，Zara 折扣后价格仍为 12.99 美 元，售价差距达 70%。
价格范围宽广：同行业中价格下限最低，上限适中。在价格范围上，SHEIN 各产品线 最低售价均保持在 2~3 美元水平，均为对比公司中最低价；最高售价受高端子品牌拉动， 上探至 100~200 美元区间，处于行业中游。