2021 年回顾： 各平台聚焦规模增长，从 0 到 1 完成基础能力建设，在监管中补贴下 降稳健发展，中小平台逐步退出。策略上，2021年是扩规模&基础设施建设&策略方 向探索的一年，已实现全国大部分城市商品覆盖基本需求且次日履约（11 点履约率 高）的要求，业务成长速度快。政策上，2021 年是政策监管收紧落实的一年，禁止 负毛利下业务降速，年末开始逐步释放缓和信号，引导社区团购赋能农业，在健康 稳定中发展。竞争格局上，2021 年中小平台加速出清，巨头鼎立局面形成，多多买 菜/美团优选位列第一梯队，淘菜菜/兴盛优选位居第二梯队，淘菜菜伴随战略协同升 级，后来者居上赶超兴盛优选。 ⚫
2022 年展望：从规模增长重速度到高质量增长重盈利转变，增速可能放缓，巨头鼎 立格局趋稳，或围绕提 UE+提渗透打下沉两条主线发展。策略上，我们预计2022年 是提 UE&提渗透打下沉的一年，通过提客单&提毛利&降履约&提团效等多种组合拳 实现经营效率优化，UE 提升；相比去年主攻城市覆盖及增长，2022 各平台可能将 在县域/乡镇等更下沉市场发力并拉开差距。增速上，短期可能受到提 UE 影响处于 低位水平(按 GMV 口径，我们预计平均季度环增在 20%以下)，长期成熟稳态增速可 能介于互联网电商和商超之间。竞争格局上，我们预计和 2021 变化不大，多多买菜 /美团优选仍居第一梯队，由于多多买菜更契合下沉市场，2022 对竞争首位有竞争 力，淘菜菜位居第三，兴盛维持湖南区域优势但难扩张全国。